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Le Schiste sous pression alors que le pétrole tombe en dessous de 50 $

Shale Under Pressure As Oil Falls Below $50

Les coupures de l’OPEP + ne font toujours pas beaucoup pour augmenter les prix du pétrole, faisant naître l’espoir de nombreux producteurs américains de schiste.

Alors que les entreprises sont en train d’établir leurs budgets pour 2019, la perspective d’un reliquat de pétrole à 50 USD soulève des questions sur les chiffres de production enivrants attendus de la zone de schiste.

L’AIE prévoit que la production de pétrole des États-Unis augmentera de 1,3 million de barils par jour en 2019.

Toutefois, les prix du pétrole pourraient avoir un impact considérable sur ces prévisions. «La croissance totale du pétrole de schiste américain est très sensible aux prix du WTI dans la fourchette de 40 à 60 dollars», a écrit Morgan Stanley dans un billet du 13 décembre.

La banque d’investissement a déclaré que les producteurs de schiste sont de plus en plus sensibles aux prix inférieurs à 60 dollars mais moins sensibles aux hausses de prix supérieures à 60 dollars. « Si le WTI reste proche des niveaux actuels (~ 50 $ / bbl), la croissance américaine devrait commencer à ralentir. »

La banque d’investissement a déclaré que les grandes entreprises, telles que ConocoPhillips ou Occidental Petroleum, sont moins sensibles aux fluctuations de prix que les plus petites entreprises d’assurances.

Par ailleurs, certaines entreprises pourraient commencer à ralentir leur production si les prix restent bas. Morgan Stanley a désigné Apache Corp., Murphy Oil, Exploration Newfield, Oasis Petroleum, Whiting Petroleum et Chesapeake Energy. «Avec les prix bas du pétrole, nous constatons que ces entreprises ralentissent la croissance de leur production en 2019 pour dépenser dans les limites du flux de trésorerie (ou pour minimiser leurs dépenses), les niveaux de [flux de trésorerie disponible] diminuent ou deviennent négatifs et les indicateurs de levier augmentent. »

D’autres analystes voient également la sensibilité des prix du secteur des schistes. «Nous prévoyons une croissance moyenne des capex de 5 à 10% à 59 $ WTI, ce qui devrait générer une croissance de la production de près de 1,3 million de b / j», a écrit la Bank of America Merrill Lynch.

« Toutefois, les producteurs pourraient prévoir des prix du pétrole plus bas compte tenu de la baisse récente des prix et de l’incertitude croissante. »

Bank ofAmerica Merill Lynch a ensuite ajouté: «Nous pensons que la fourchette de prix comprise entre 50 et 60 dollars pour le WTI génère des budgets E & P extrêmement variables.

Dans un scénario WTI de 50 à 50 USD, les budgets des producteurs ne devraient probablement pas baisser au cours de l’année, et la croissance de la production aux États-Unis serait probablement plus proche de 1 million de b / j pour l’année prochaine.

Il existe un obstacle majeur auquel le secteur du schiste a été confronté en 2018 et qui pourrait commencer à se dissiper: les contraintes liées au pipeline.

Les producteurs de schiste et les sociétés de pipeline des États-Unis ont déployé diverses méthodes pour atténuer l’impact des contraintes liées aux pipelines.

La production de schiste américain plus élevée que prévu cette année est en grande partie due à la capacité des producteurs et des sociétés pipelinières de contourner le goulet d’étranglement qui gonfle, en particulier dans le Permien.

Les exploitants de pipelines ont utilisé des agents réducteurs de traînée pour accélérer le flux de pétrole dans les lignes, leur permettant d’expédier plus de pétrole que la capacité indiquée sur la plaque signalétique. En outre, le pipeline Plains All American Sunrise a été mis en ligne plus tôt que prévu, ce qui a également permis de réduire la congestion.

L’AIE a déclaré dans son rapport sur le marché pétrolier qu’aucune panne majeure ne s’était produite en 2018, ce qui a été «un élément de chance» compte tenu du débit élevé.

D’autres projets devraient être mis en ligne en 2019, ce qui devrait réduire la pression sur les producteurs de pétrole.

Les extensions Bridgetex et Sunrise ajouteront respectivement 40 000 et 175 000 b / j au premier semestre de 2019.

Cactus 2 apportera 100 000 autres bpj, tandis qu’Enterprise Products Partners pourrait en ajouter 200 000 bdj en convertissant un pipeline de liquides de gaz naturel en pétrole brut.

Cela devrait être suffisant pour éviter les impacts sur la production. « La croissance de la capacité à emporter suivra donc de près la croissance de la production dans le Permien, mais elle restera à la traîne jusqu’au second semestre de 2019, lorsque le projet EPIC à 675 kb / j sera mis en ligne », a déclaré l’AIE.

Certes, les défis à mi-parcours ne sont pas entièrement résolus pour l’instant. Pipeline « La congestion au centre de Cushing devrait persister pendant 1H19, ce qui maintiendrait la pression sur les écarts de temps WTI et sur le Brent relativement larges », a déclaré la Bank of America Merrill Lynch dans une note.

En outre, la marge est étroite: les multiples projets de pipeline devant être mis en service en 2019 doivent rester dans les temps, alors que le secteur intermédiaire doit éviter toute panne imprévue.

«Les exploitants peuvent difficilement se permettre d’arrêter d’importants arrêts de pipelines ou de raffineries pendant cette période, car cela ne ferait qu’aggraver la pénurie», a averti l’AIE.

Cependant, d’ici la fin de 2019, très peu de contraintes intermédiaires freineront l’industrie du schiste.

Les nouveaux terminaux d’exportation prévus ouvriront également la voie au transport de pétrole à l’étranger en volumes toujours croissants.

«Les projets pétroliers et d’exportation dont l’achèvement est prévu d’ici 2020 devraient permettre de libérer la croissance de la production pétrolière nord-américaine au début de la prochaine décennie», a écrit Bank of America Merrill Lynch.

 

Source : oilprice

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