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Pourquoi la Russie ne s’inquiète pas de la baisse des prix du pétrole

Why Russia Isn’t Worried About Lower Oil Prices

Même si l’Arabie saoudite s’est efforcée d’empêcher un effondrement du marché du pétrole, mais n’a pas réussi à éviter une chute spectaculaire des prix, la Russie semble tout à fait d’accord avec les prix où ils se trouvent.

La Russie est une pièce maîtresse du puzzle du prix du pétrole. L’OPEP, qui était autrefois une coalition de membres producteurs de pétrole qui avaient pris des décisions communes pour maintenir la stabilité du marché, est devenue un cartel dirigé par l’Arabie saoudite qui a désespérément besoin de la coopération de la Russie pour renforcer ses efforts.

De nombreux membres de l’OPEP sont soit au maximum de leur capacité, souffrent de la baisse de production dans des champs vieillissants ou sont caractérisés par une instabilité, promettant de stimuler ou de réduire la production. Cela laisse l’Arabie saoudite et son nouveau partenaire stratégique, la Russie.

Mais la Russie n’est pas aussi désespérée par la hausse des prix du pétrole que l’Arabie saoudite. Il y a plusieurs raisons à cela. L’une des principales raisons est que la monnaie russe est flexible, elle s’affaiblit donc lorsque les prix du pétrole chutent.

Cela amortit le choc en période de ralentissement économique, permettant aux sociétés pétrolières russes de payer leurs dépenses en roubles plus faibles tout en continuant de récolter des dollars américains pour les ventes de pétrole. Deuxièmement, les paiements d’impôts pour les compagnies pétrolières russes sont structurés de manière à alléger leur fardeau fiscal avec la baisse des prix du pétrole.

L’Arabie saoudite a besoin d’un prix du pétrole d’environ 84 dollars le baril pour que son budget atteigne le seuil de rentabilité. L’indignation internationale suscitée par le meurtre du journaliste saoudien Jamal Khashoggi a également laissé Riyad isolé.

Les projets de réforme économique mis de l’avant par le prince héritier Mohammed bin Salman sont en lambeaux et l’Arabie saoudite est de retour au tableau, elle a désespérément besoin d’une hausse des prix du pétrole.

La Russie est plus stoïque face à la chute des prix du pétrole. « La chute des prix du pétrole ne nous dérange guère car notre budget est basé sur 42 dollars le baril », a déclaré le 26 décembre à la presse le Premier vice-Premier ministre Anton Siluanov, à Moscou. « Le prix peut rester entre 40 et 50 $ pour un temps – six mois Siluanov a ajouté: « Nous pensons que cela ne durera pas longtemps. » Mais même si la baisse des prix persiste, la Russie ne sera pas en difficulté en raison de ses vastes réserves de change, a-t-il déclaré.

Igor Sechin, le chef de l’Etat russe, Rosneft, a déclaré que les prix du pétrole « auraient dû se stabiliser, car tout le monde était censé avoir peur » des énormes coupures de production de l’OPEP +. « Mais personne n’a eu peur », a-t-il déclaré, selon Bloomberg.

Il a accusé le resserrement des taux de la Réserve fédérale d’avoir injecté de la volatilité sur le marché pétrolier, car les traders ont vendu des positions spéculatives face à la hausse des taux d’intérêt.

L’essentiel, c’est que la Russie ne ressent pas la même urgence que l’Arabie saoudite. Ce n’est que quelques jours après que la Russie ait accepté l’accord OPEP + – qui prévoyait des réductions de production de 1,2 million de barils par jour (mb / j) à partir de janvier – que les autorités russes ont laissé entendre que leur production ne baisserait que légèrement au début de la nouvelle année.

Le ministre russe du Pétrole, Alexander Novak, a déclaré à la mi-décembre que la production pourrait baisser légèrement de 50 000 à 60 000 b / j en janvier, soit bien moins que les 230 000 b / j de réductions que la Russie est censée prendre.

Cela ferait passer la production russe à environ 11,35 Mb / j, pas loin du record atteint par la crise soviétique de 11,41 Mb / j en octobre. «Tout dépendra des possibilités technologiques et climatiques. Nous allons recevoir des propositions des entreprises », a déclaré Novak, selon Reuters. « Nous verrons comment la situation évoluera. »

Dans le même temps, Novak a donné au marché certaines assurances que la coalition de l’OPEP + interviendrait pour stabiliser le marché si la situation se détériorait, suggérant que l’OPEP + avait la capacité de convoquer une réunion extraordinaire. Il a déclaré aux journalistes jeudi que le marché était encore confronté à de nombreuses inconnues. « Toutes ces incertitudes, qui sont maintenant sur le marché: comment la Chine va-t-elle se comporter, comment l’Inde se comportera-t-elle … les guerres commerciales et l’imprévisibilité de la part de l’administration américaine … sont des facteurs déterminants de la volatilité des prix », a déclaré Novak.

Novak a néanmoins prédit que les réductions de 1,2 Mb / j annoncées à Vienne seraient suffisantes.

Certains analystes font écho au sentiment de Novak selon lequel, malgré la panique actuelle sur le marché, les réductions devraient être suffisantes. «Nous pensons que les prix du pétrole devraient se situer entre 70 et 80 $ US… une reprise en 2019.

Cela repose vraiment sur l’idée que, tout d’abord, l’OPEP est toujours là. Et je pense que le marché sous-estime qu’il va réduire l’offre de 1,2 Mb / j », a déclaré à CNBC Dominic Schnider d’UBS Wealth Management. «Et la demande semble être saine… alors nous pourrions nous retrouver en 2019 dans une situation où le marché est réellement tendu.»

 

Source oilprice

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