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Prévisions du secteur de l’énergie pour 2019

En ce début d’année 2019, les marchés de l’énergie et des marchés boursiers connaissent une volatilité incroyable.

Les deux ont connu de fortes baisses vers la fin de l’année dernière.

Comment cela pourrait-il se jouer en 2019?

Vous trouverez ci-dessous mes prévisions concernant certaines des tendances énergétiques significatives que je prévois cette année.

Comme je le souligne souvent, la discussion derrière les prédictions est plus importante que les prédictions elles-mêmes. C’est pourquoi je fournis une vaste expérience et le raisonnement derrière les prédictions. Je fournis également des prédictions spécifiques et mesurables. À la fin de l’année, des mesures spécifiques indiqueront si une prédiction est correcte ou non.

1. Les prix du pétrole vont augmenter d’au moins 25 $ / bbl en 2019

Il y a six mois, alors que les prix du pétrole dépassaient les 70 dollars le baril, je me préparais à faire une prévision plus prudente du prix du pétrole pour 2019. Je pensais que la hausse des prix ralentirait en 2019, mais ce que je n’avais pas prévu, c’est l’effondrement de prix qui ont eu lieu dans la seconde moitié de 2018.

Cet effondrement des prix du pétrole rend cette prévision beaucoup plus facile. Le prix du West Texas Intermediate (WTI) a clôturé le dernier jour de 2018 à 45,15 USD / bbl, après une chute de 30 USD / bbl au cours des trois derniers mois de l’année.

Le pétrole a clôturé en baisse de 15 dollars le baril par rapport à l’année. Entre-temps, les stocks de pétrole brut aux États-Unis sont presque identiques à ceux d’il ya un an.

La différence réside dans la perception de l’évolution du marché pétrolier. Les acheteurs prévoient que les véhicules électriques réduiront davantage leur consommation de pétrole et constatent une croissance continue de la production de pétrole aux États-Unis, contribuant à une surabondance de pétrole brut dans le monde. Ils craignent également un ralentissement économique.

L’OPEP est le joker ici. Une des principales raisons de l’effondrement des prix du pétrole est que le président Trump a convaincu l’Arabie saoudite d’accroître sa production pour compenser la perte de pétrole qui résulterait des sanctions imposées par l’Iran.

Mais à la dernière minute, l’administration Trump a accordé de généreuses exemptions pour permettre aux pays de continuer à importer du pétrole iranien.

Ces exemptions sont censées durer 180 jours, mais elles ont soudainement créé trop de pétrole sur le marché. L’Arabie saoudite était furieuse et ils ont immédiatement coupé la production de pétrole.

Lors de la prochaine réunion de l’OPEP, le cartel a accepté de réduire la production pour équilibrer le marché. Je m’attends à ce qu’ils réussissent avec cette stratégie en 2019, comme ils l’ont fait la dernière fois qu’ils se sont engagés dans cette voie. L’OPEP n’a pas encore perdu son pouvoir de fixation des prix, dans la mesure où elle maintient la discipline. Je m’attends à ce que leur précédent succès se répète cette année.

La US Energy Information Administration prévoit que le WTI atteindra en moyenne 54 dollars par an en 2019. Je pense que cela est trop conservateur. Il est difficile de projeter un prix moyen, car je ne sais pas combien de temps il faudra avant que le sentiment ne change.

Et il y aura toujours ceux qui pensent que les véhicules électriques vont bientôt mettre le pétrole hors service. Ces sentiments auront un impact sur les prix.

Mais je prévois que d’ici la fin de l’année, la stratégie de l’OPEP fonctionnera et que les prix du pétrole reviendront au niveau de 70 dollars / baril.

2. La croissance de la production de pétrole aux États-Unis ralentira en 2019 par rapport à 2018

À l’exception d’une baisse de production induite par l’OPEP en 2016, la production de pétrole aux États-Unis a augmenté comme une fusée depuis 2011. Aucune de ces années n’a été supérieure à 2018, lorsque la production de pétrole nationale a augmenté de 1,5 million de barils par jour. Au cours des six des sept années écoulées depuis 2011, année où la production a augmenté, elle a augmenté en moyenne d’un million de BPD. Bien que je s’attende à ce que la production de pétrole aux États-Unis augmente à nouveau en 2019, je pense que la combinaison de la baisse des prix du pétrole pour commencer l’année et du ralentissement économique potentiel provoqué par les tensions commerciales entraînera un ralentissement de la croissance de la production pour 2019.

 

Cependant, la production moyenne pour l’ensemble de 2018 était de 10,9 millions BPD. À la fin de l’année, ce niveau avait atteint 11,7 millions de BPD. Ainsi, il ne faudra pas beaucoup augmenter pour ajouter une autre moyenne d’un million de BPD à 2018. Je pense que cela se produira, mais je ne pense pas que nous ajouterons un million de DBP par rapport au niveau de fin d’année de 11,7 millions de DBP (comme nous l’avions fait en 2018). Tout ce que nous devons faire, c’est maintenir 300 000 BPD supplémentaires en 2019 jusqu’à la fin de l’année 2018 pour atteindre un million de BPD en moyenne par rapport à 2018. Je peux le voir, mais je ne vois pas de répétition de l’énorme croissance de 2018.

 

3. Malgré tous les efforts du président Trump, les prix de l’essence en fin d’année seront au moins supérieurs de 0,30 dollar le gallon à leur prix de début d’année.

Je fais généralement une prévision de gaz naturel, mais l’image fondamentale est mitigée. Les stocks sont encore extrêmement bas, ce qui devrait appeler des prix plus élevés. Mais les prix du gaz naturel sont assez bas pour commencer l’année. Si l’image de l’inventaire s’améliore, ils resteront bas. Sinon, nous assisterons à beaucoup de volatilité. C’est une pièce de monnaie, je vais donc renoncer à une prévision du prix du gaz naturel cette année. Mais voici une où je pense que la photo est plus claire. Le jour du Nouvel An, le président Trump a tweeté:

 

Les prix de l’essence ont fortement chuté en raison de l’effondrement des prix du pétrole. Le président Trump a influencé cela en invitant l’Arabie saoudite à augmenter sa production et en laissant ensuite l’Iran continuer à exporter du pétrole.

Cette prévision est liée à ma prévision du prix du pétrole, mais je m’attends à ce que les prix de l’essence finissent nettement en hausse par rapport au début de l’année. En outre, les prix de l’essence en décembre sont généralement bas, car la demande saisonnière est faible (et que la production d’essence d’hiver coûte moins cher).

Le prix du WTI était en moyenne de 65,23 USD / bbl en 2018.

Étant donné que nous commençons l’année avec une baisse de près de 20 USD / bbl, il est peu probable que la moyenne de 2019 dépasse ce niveau.

À mon tour, je ne pense pas que le prix moyen de l’essence au détail à l’échelle nationale en 2019 dépasse le prix moyen de 2018 de 2,81 $ / gallon en 2018. Mais je pense que le prix de l’essence augmentera bien au-dessus du prix de 2,36 dollars le gallon en fin d’année.

D’un autre côté, les stocks d’essence aux États-Unis sont actuellement assez élevés, ce qui créera des vents contraires pendant un certain temps en ce qui concerne les prix de l’essence. Ils ont seulement atteint 3,00 $ le gallon pendant deux semaines en 2018, et je pense qu’il est fort probable qu’ils n’atteignent pas ce niveau du tout en 2019. Cela dépend de la rapidité avec laquelle les prix du pétrole grimpent.

Je pense que nous verrons une flambée des prix de l’essence cette année, même si ce n’est pas aussi élevé que les années précédentes.

Cependant, nous ne voyons normalement pas les prix de l’essence en fin d’année augmenter d’au moins 0,30 $ le gallon par rapport à l’année précédente. Cela ne s’est produit qu’une seule fois depuis 2010, mais je prédis que cela se reproduira cette année.

 

4. La prime au diesel sur l’essence doublera au moins en 2019.

À mon avis, l’un des problèmes auxquels nous n’avons pas prêté suffisamment attention est l’impact d’une échéance imminente sur les marchés du carburant.

Le 1 er janvier 2020, l’Organisation maritime internationale (OMI) exigera que la teneur en soufre du carburant marin passe d’un maximum de 3,5% à 0,5%. Il en résultera probablement une flambée du prix des carburants marins à faible teneur en soufre, ce qui affectera probablement plusieurs types de combustibles. Les prix des pétroles bruts à faible teneur en soufre augmenteront probablement davantage que les bruts à teneur élevée en soufre, et le diesel deviendra probablement plus cher que l’essence.

Comme je le soulignais dans un article précédent, les États-Unis ont commencé à introduire progressivement le diesel à teneur ultra-faible en soufre (DSFUL) en 2006.

Au cours de la décennie précédant la mise en place du DSFD, l’essence au détail s’échangeait en moyenne à 0,04 dollar le gallon au détail. diesel.

En 2005, l’année précédant le début de l’instauration progressive de l’UDSD, le prix du carburant diesel s’élevait en moyenne à 0,09 dollar le gallon sur le prix de l’essence. Et au cours de la décennie qui a suivi la mise en oeuvre, le prix du diesel sur l’essence était en moyenne de 0,23 dollar le gallon.

En 2018, les prix de détail du diesel étaient en moyenne de 3,18 USD / gallon, soit une prime de 0,37 USD / gallon sur l’essence. Je m’attends à ce que la prime atteigne 0,75 $ / gallon en 2019, les fournisseurs se bousculant pour se conformer aux nouvelles directives.

Cependant, un caractère générique peut avoir une incidence sur cette prévision, à savoir que les nouvelles règles sont reportées pour permettre plus de temps pour la conformité. Je ne pense pas que ce soit probable, mais c’est possible.

 

5. Les actions du secteur solaire se redressent d’au moins 20% 

Il y a des déconnexions importantes sur les marchés de l’énergie en ce début d’année. Les sociétés en commandite principale, par exemple, ne sont pas synchronisées avec les fondamentaux sous-jacents. Par conséquent, je m’attends à ce qu’elles surperforment en 2019.

Mais la plus grande déconnexion concerne le secteur solaire. Les inquiétudes suscitées par les guerres commerciales et les tarifs douaniers ont eu un impact négatif sur le climat du secteur solaire. Cela a entraîné une baisse significative des stocks solaires en 2018.

L’Indice de rendement total de l’indice MAC Global Solar Energy (SUNIDX) est un fonds diversifié négocié en bourse (FNB) négocié à la Bourse de New York. L’indice couvre toutes les principales technologies solaires et inclut des entreprises du monde entier.

En 2018, il a vu sa valeur diminuer de près de 30%. Parallèlement, les exportations de panneaux solaires en Chine ont augmenté de 66% au 3ème trimestre par rapport à l’année précédente, et de nombreux pays ont continué à installer des niveaux record d’énergie solaire.

Les coûts de l’énergie solaire photovoltaïque continuent de diminuer, atténuant ainsi une partie des tarifs que l’Administration Trump a imposés en 2018.

Je m’attends à ce que les investisseurs concluent à nouveau que l’avenir dépend de l’énergie solaire et que les taux de croissance à long terme resteront phénoménaux malgré les perceptions négatives de 2018. Je prédis que les actions solaires – représentées par le SUNIDX – – augmentera d’au moins 20% en 2019. Conclusions Voilà mes prévisions d’énergie pour 2019.

Les thèmes sont que la production de pétrole aux États-Unis commencera à ralentir, que les prix du pétrole commenceront à se redresser à la suite des mesures prises par l’OPEP, que les prix de l’essence augmenteront – mais pas aussi rapidement que ceux du diesel – et que les actions du secteur solaire connaîtront retours robustes.

Robert Rapier

Robert Rapier est ingénieur chimiste dans le secteur de l’énergie. Robert a 25 ans d’expérience internationale en ingénierie dans les industries de la chimie, du pétrole et du gaz, et des énergies renouvelables, et détient plusieurs brevets liés à ses travaux. Il a travaillé dans les domaines du raffinage du pétrole, de la production de pétrole, des carburants synthétiques, de la biomasse en énergie et de la production d’alcool, et est actuellement directeur de l’ingénierie pour ZHRO Power, en Arizona. Il est l’auteur de The Energy Strategist chez Investing Daily et du livre Power Plays: Options énergétiques à l’ère du pic pétrolier. Robert est apparu dans 60 Minutes, The History Channel, CNBC, Business News Network, CBC et PBS, et ses articles sur le thème de l’énergie ont été publiés dans de nombreux médias, notamment le Wall Street Journal, le Washington Post, le Christian Science Monitor et le Économiste.

Source: Forbes

 

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